우버, '8조' 배달의민족 대신 딜리버리히어로 품었다…22조 원 인수의 숨은 전략

 

글로벌 모빌리티 기업 우버(Uber)가 국내 배달앱 1위 배달의민족의 모회사인 딜리버리히어로(DH)를 약 22조 원 규모에 인수하기로 하면서 글로벌 배달 시장이 새로운 국면을 맞이하고 있습니다. 단순히 배달의민족만 인수하는 대신 모회사를 통째로 인수한 우버의 전략과 국내 배달 시장에 미칠 영향을 자세히 살펴봅니다.

 

우버, '8조' 배달의민족이 아닌 딜리버리히어로를 선택한 이유

최근 투자은행(IB) 업계에 따르면 우버는 독일의 글로벌 배달 플랫폼 기업 딜리버리히어로(Delivery Hero)​와 기업결합 계약을 체결하고 공개매수 절차에 돌입했습니다. 이번 거래에서 평가된 딜리버리히어로의 기업가치는 약 148억 달러(약 22조 원)에 달합니다. 기존 지분을 제외한 추가 인수 금액만 약 137억 달러(약 20조 원) 규모입니다. 시장에서는 그동안 우버가 배달의민족만 약 8조 원에 인수할 가능성이 높다고 전망했습니다. 하지만 우버는 개별 자산을 비싸게 매입하기보다 모회사를 인수하는 '패키지 전략'을 선택하며 시장의 예상을 완전히 뒤집었습니다.

 

22조 원으로 글로벌 배달 플랫폼을 한 번에 확보

우버가 딜리버리히어로를 인수하면서 얻는 것은 배달의민족만이 아닙니다. 이번 인수를 통해 우버는 전 세계 50여 개 국가에서 운영 중인 다양한 배달 플랫폼까지 함께 확보하게 됩니다. 대표적인 플랫폼은 다음과 같습니다.

• 한국 1위 배달앱 배달의민족
• 중동 최대 배달 플랫폼 탈라밧(Talabat)
• 중남미 대표 플랫폼 페디도스야(PedidosYa)
• 사우디아라비아 헝거스테이션(HungerStation)
• 아시아 주요 국가에서 서비스하는 푸드판다(Foodpanda)

만약 배달의민족만 인수했다면 약 8조 원이 필요했지만, 약 22조 원을 투자해 글로벌 핵심 플랫폼을 한꺼번에 확보하는 효과를 얻은 셈입니다. 이 때문에 투자업계에서는 이번 거래를 우버의 대표적인 '역발상 인수 전략'으로 평가하고 있습니다.

 

딜리버리히어로가 매각에 나선 배경

딜리버리히어로 역시 이번 거래를 반기는 분위기입니다. 회사는 그동안 공격적인 인수합병과 사업 확장을 이어오면서 상당한 차입 부담을 떠안았습니다. 저금리 시절 발행했던 전환사채(CB)의 만기가 다가오고 유동성 부담이 커지면서 기업가치도 크게 하락했습니다. 여기에 행동주의 투자자인 아스펙스(Aspex)의 압박과 최대주주 프로수스(Prosus)의 투자금 회수 요구까지 겹치면서 새로운 돌파구가 필요한 상황이었습니다. 결국 배달의민족만 따로 매각하는 것보다 회사 전체를 매각하는 방식이 주주들에게도 더 유리한 선택이 된 것입니다.

 

우버의 계산된 승부수

업계에서는 이번 거래의 핵심을 '가격'보다 '가치'에서 찾고 있습니다. 배달의민족만 비싼 가격에 인수하면 국내 시장 경쟁이라는 부담을 떠안아야 하지만, 딜리버리히어로 전체를 인수하면 글로벌 시장 점유율과 플랫폼 네트워크를 동시에 확보할 수 있습니다. 또한 국가별 사업 포트폴리오를 다양화할 수 있어 특정 시장의 경쟁 심화에 따른 위험도 줄일 수 있습니다. 투자 대비 효율성 측면에서도 우버가 상당히 유리한 협상을 이끌었다는 평가가 나오는 이유입니다.

 

배달의민족은 어떻게 달라질까?

이번 인수가 마무리되면 배달의민족은 사실상 우버 그룹의 계열사로 편입됩니다. 우버는 이미 "한국은 핵심 시장"이라고 밝히며 배달의민족의 기술 투자와 서비스 경쟁력을 더욱 강화하겠다는 계획을 내놓았습니다. 특히 인공지능(AI) 기반 배달 시스템과 글로벌 운영 노하우가 접목될 경우 서비스 품질이 더욱 향상될 가능성이 있습니다. 또한 우버의 글로벌 물류 시스템과 배달 기술이 배달의민족에 적용된다면 배송 효율 역시 크게 개선될 것으로 전망됩니다.

 

쿠팡이츠와 경쟁은 더욱 치열해질 전망

현재 국내 배달앱 시장은 배달의민족과 쿠팡이츠가 전체 시장의 대부분을 차지하는 양강 구도입니다. 최근 쿠팡이츠는 무료배달 멤버십을 앞세워 빠르게 점유율을 높이고 있지만, 우버라는 글로벌 자본과 기술력을 등에 업은 배달의민족 역시 공격적인 투자에 나설 가능성이 높습니다. 마케팅 경쟁은 물론 라이더 확보, 할인 프로모션, AI 추천 서비스 등 전반적인 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 예상됩니다. 결국 소비자 입장에서는 다양한 혜택과 서비스 품질 향상을 기대할 수 있지만, 업계 전반의 경쟁 비용은 더욱 커질 가능성이 있습니다.

 

카카오T도 긴장해야 하는 이유

이번 인수는 배달 시장에만 영향을 미치는 것이 아닙니다. 우버는 이미 국내에서 우버택시(UT) 서비스를 운영하고 있으며, 글로벌 구독 서비스인 ​**우버 원(Uber One)**도 보유하고 있습니다. 향후 배달의민족과 우버 원이 연계된다면 음식 배달과 택시 호출을 하나의 멤버십으로 이용할 수 있는 서비스가 등장할 가능성도 있습니다. 이 경우 현재 국내 택시 호출 시장을 사실상 독점하고 있는 카카오T에도 적지 않은 변화가 생길 수 있다는 분석이 나옵니다.

 

기업결합 심사가 최대 변수

물론 이번 인수가 바로 마무리되는 것은 아닙니다. 한국 공정거래위원회를 비롯해 미국, 유럽 등 주요 국가의 경쟁당국은 시장 독점 여부를 면밀히 심사할 예정입니다. 특히 글로벌 배달 플랫폼 시장에서 우버의 영향력이 크게 확대되는 만큼 기업결합 심사는 상당한 시간이 소요될 가능성이 높습니다. 업계에서는 내년 하반기쯤 최종 인수 절차가 마무리될 것으로 전망하고 있습니다.

결론

우버의 이번 딜리버리히어로 인수는 단순한 기업 인수를 넘어 글로벌 배달 플랫폼 시장의 판도를 바꾸는 대형 거래로 평가받고 있습니다. 배달의민족만 인수하는 대신 모회사를 통째로 품으며 글로벌 네트워크와 다양한 지역 플랫폼을 한 번에 확보한 전략은 비용 대비 효율성을 극대화한 사례로 꼽힙니다. 앞으로 기업결합 심사 결과와 함께 배달의민족, 쿠팡이츠, 카카오T가 어떤 경쟁 구도를 만들어갈지 관심이 집중되고 있습니다. 국내 배달 시장뿐 아니라 글로벌 플랫폼 산업에도 적지 않은 변화가 이어질 것으로 전망됩니다.

 

 

 

[출처]

https://v.daum.net/v/20260718093350586