미국 원전 8기 추진 소식에 원전주 급등…3일 만에 33% 오른 종목까지

 

 

미국 내 원전 8기 건설 가능성이 거론되면서 국내 원전주가 강세를 보이고 있습니다. 한전기술, 두산에너빌리티, 건설사, 비에이치아이, 우리 기술, 한전 KPS 등 원전 관련주의 실적 반영 시점과 투자 포인트를 단계별로 살펴봅니다.

 

미국 내 원전 건설이 한국의 대미 투자 사업으로 추진될 가능성이 커지면서 국내 원전 관련주가 연일 강세를 보이고 있습니다. 특히 한국과 미국의 대미투자 협상 과정에서 미국 내 원전 건설이 주요 사업으로 거론되면서 투자자들의 관심이 원전주로 빠르게 이동하는 모습입니다.

 

실제로 지난 7일부터 3 거래일 동안 한전기술은 약 33%, 우리 기술은 약 35% 상승하는 등 일부 원전 관련 종목에서는 단기간에 큰 폭의 주가 상승이 나타났습니다.

다만 원전 사업은 일반적인 플랜트 사업보다 건설 기간이 길다는 특징이 있습니다. 미국 원전 건설이 실제 계약으로 이어지더라도 국내 원전 기업들의 실적에 반영되는 시점은 기업별로 상당한 차이가 발생할 수 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

 

미국 대미투자 사업에 원전 건설 포함되나

한국과 미국이 체결한 1차 대미투자 합의와 관련해 미국 내 원전 8기 건설 추진 가능성이 거론되고 있습니다. 특히 미국 측에서 조선업 등에 투자하고 남는 대미투자액 가운데 상당 부분을 원전 사업에 투입하자는 제안을 한 것으로 알려지면서 국내 원전 기업에 대한 기대감이 높아졌습니다. 업계에서는 미국 대형원전의 사업 규모를 원전 1 기당 약 150억 달러 수준으로 추산하고 있습니다. 만약 대규모 원전 프로젝트가 실제 사업화되고 한국 기업들의 참여가 확정된다면 국내 원전 산업에는 장기간에 걸친 새로운 수주 기회가 열릴 수 있습니다. 하지만 투자자 입장에서는 단순히 '미국 원전 건설'이라는 테마만 볼 것이 아니라 어느 기업이 어떤 공정에 참여하고 언제 매출과 이익을 인식하는지를 살펴볼 필요가 있습니다.

 

1~2년 차는 한전기술… 설계와 엔지니어링이 먼저

원전 건설 프로젝트가 수주된다고 해서 곧바로 모든 관련 기업의 실적이 동시에 증가하는 것은 아닙니다. 초기 1~2년은 부지 조건을 반영한 설계와 인허가 지원, 안전성 분석, 원자로계통설계(NSSS), 종합설계(A/E) 등 착공을 위한 엔지니어링 작업이 중심이 됩니다. 이 단계에서 상대적으로 주목받는 기업이 한전기술입니다. 한전기술은 국내 원전의 원자로계통설계와 종합설계 분야에서 경쟁력을 확보하고 있으며, UAE 바라카 원전 등 해외 원전 프로젝트에도 참여한 경험이 있습니다. 따라서 향후 미국에서 한국형 원전 건설이 추진되고 국내 기업의 설계 참여가 확정될 경우 한전기술은 기자재나 시공 기업보다 상대적으로 이른 시점부터 사업 효과를 받을 가능성이 있습니다.

 

3~6년 차에는 두산에너빌리티와 건설사 주목

설계와 인허가 작업이 진행된 이후 주요 기자재 발주와 현장 공사가 본격화되면 두산에너빌리티와 대형 건설사의 중요성이 커질 수 있습니다. 원자로 압력용기와 증기발생기, 터빈발전기 등 원전 핵심 기자재는 제작에 상당한 시간이 필요한 장 주기 품목입니다. 두산에너빌리티는 원자로와 증기발생기 등 원전 주기기 제작 역량을 보유한 대표적인 국내 원전 기업입니다. UAE 바라카 원전에도 주요 기자재를 공급한 경험이 있어 향후 해외 원전 프로젝트에서 추가 수주가 이뤄질지 관심이 커지고 있습니다. 건설사 역시 본격적인 현장 공사가 시작되면 실적 기여가 확대될 수 있습니다. 원자로 건물과 터빈 건물 등의 기초공사부터 토목·건축 공사가 진행되기 때문입니다. 현대건설과 대우건설 등도 국내외 원전 건설 경험을 보유하고 있어 향후 미국 원전 프로젝트의 시공 분야 참여 여부가 중요한 변수로 꼽힙니다.

 

6~10년 차에는 원전 부품·계측제어 기업

원전 주요 구조물이 올라간 이후에는 복수기와 열교환기 같은 보조기기(BOP), 배관과 전기설비, 계측제어 시스템 등의 설치가 본격화됩니다. 이 시점부터는 중소형 원전 부품 기업들의 실적 개선 여부가 관심 대상이 될 수 있습니다. 비에이치아이는 발전소용 복수기와 급수가열기 등 발전 보조기기 제작 역량을 보유하고 있습니다. 향후 미국 원전 프로젝트에서 BOP 관련 공급계약을 확보한다면 원전 건설 후반부로 갈수록 매출 기여도가 커질 가능성이 있습니다. 우리 기술은 원전 계측제어시스템(MMIS) 관련 설비 공급 경험을 보유하고 있습니다. MMIS는 원전의 운전 상태를 감시하고 주요 설비를 제어하는 핵심 시스템으로, 설치와 시험이 건설 후반부에 집중되는 특징이 있습니다. 우진 역시 원전용 계측기기 공급 경험을 갖고 있어 향후 해외 원전 사업에서 추가 수주가 현실화될 경우 공사 후반부에 실적이 나타날 가능성이 있습니다.

 

10년 이후에는 한전 KPS 등 유지보수 기업

원전 건설이 마무리되고 연료 장전과 종합 시운전 단계로 넘어가면 투자자들의 관심은 건설·기자재 기업에서 원전 운영 및 유지보수(MRO) 기업으로 이동할 수 있습니다. 대표적인 기업으로 한전 KPS가 거론됩니다. 한전 KPS는 국내 원전의 경상정비와 계획예방정비를 수행해 왔으며 UAE 바라카 원전에서도 장기정비사업 경험을 확보하고 있습니다. 원전은 완공 이후에도 장기간 운영되기 때문에 유지보수 시장 역시 상당한 규모가 될 수 있습니다. 따라서 미국에서 한국형 원전이 실제 가동 단계에 들어간다면 신규 건설뿐 아니라 장기적인 정비사업 수주 가능성도 함께 살펴볼 필요가 있습니다. 우진엔텍 역시 국내 원전 계측제어설비의 정비와 설비진단 등의 경험을 보유하고 있어 해외 원전 유지보수 시장 진입 여부가 향후 투자 포인트가 될 수 있습니다.

 

원전주 투자, 주가보다 수주와 실적 시차가 중요

최근 원전 관련주가 강세를 보이는 가장 큰 이유는 미국 원전 건설이라는 대형 수주 기대감입니다. 하지만 원전주는 수주 기대감이 주가에 먼저 반영되고 실제 실적은 상당한 시차를 두고 나타날 수 있다는 점을 기억해야 합니다. 현재 주가 상승률만 놓고 보면 한전기술, 우리 기술, 두산에너빌리티, 대우건설, 비에이치아이 등 종목별 움직임에 큰 차이가 나타나고 있습니다. 앞으로 중요한 것은 미국 원전 건설 사업의 구체적인 계약 체결 여부와 함께 국내 기업들의 실제 참여 범위입니다. 설계 계약인지, 주기기 공급인지, 시공인지, 보조기기 공급인지, 또는 향후 유지보수 사업인지에 따라 실적 반영 시점과 규모가 달라지기 때문입니다. 따라서 미국 원전 관련주에 관심을 갖는 투자자라면 단순한 테마성 상승보다는 수주 가능성, 실제 공급계약, 매출 인식 시점, 장기 유지보수 사업 여부를 함께 확인하는 것이 중요합니다. 미국 원전 건설이 현실화될 경우 국내 원전 산업에는 설계부터 기자재, 시공, 계측제어, 운영·정비까지 이어지는 장기적인 사업 기회가 만들어질 수 있습니다. 다만 실제 기업가치 상승으로 연결되기까지는 긴 시간이 필요한 만큼 종목별 사업 참여 여부와 실적 가시성을 꼼꼼하게 확인할 필요가 있습니다.

 

 

 

출처

한국거래소 및 관련 업계·증권가 자료를 바탕으로 정리하여 작성하였습니다.

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 작성한 투자 정보이며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이나 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.