엔비디아 2028회계연도 매출 70% 성장 전망…젠슨 황, AI 성장 정점론에 선을 긋다

 

 

엔비디아가 AI 반도체 수요 급증에 힘입어 2028회계 연도 매출이 약 70% 성장할 것으로 전망했습니다. 젠슨 황 CEO는 실제 수요가 공급 능력을 크게 웃돈다며 AI 성장 정점론에 사실상 선을 그었습니다.

 

엔비디아, 2028회계 연도 매출 70% 폭증 전망

엔비디아가 인공지능(AI) 산업의 폭발적인 성장세를 바탕으로 장기 성장에 대한 강한 자신감을 드러냈습니다. 시장 일각에서 제기되는 이른바 AI 정점론과 달리, 엔비디아는 앞으로도 AI 반도체 수요가 공급 능력을 넘어서는 상황이 이어질 것으로 내다보고 있습니다. 26일(현지시간) 블룸버그통신 등 외신에 따르면 콜레트 크레스 엔비디아 최고재무책임자(CFO)는 2분기 실적 컨퍼런스콜에서 2028회계 연도 매출이 전년 대비 약 70% 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 특히 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 제시된 70% 성장 전망이 실제 시장 수요를 모두 반영한 수치가 아니라는 점을 강조했습니다. 현재 엔비디아의 가장 큰 과제는 수요 부족이 아니라 충분한 공급 능력 확보라는 설명입니다.

 

젠슨 황 "실제 AI 반도체 수요는 70%보다 훨씬 강합니다"

젠슨 황 CEO는 실적 발표 이후 진행된 컨퍼런스콜에서 AI 반도체 수요에 대해 강한 자신감을 나타냈습니다. 그는 실제 수요 증가세가 70%보다 훨씬 크며, 충분한 공급 능력이 확보된다면 매출 성장률도 현재 제시된 전망치를 넘어설 수 있다는 취지의 발언을 내놓았습니다. 이는 엔비디아의 성장 전망을 해석하는 데 중요한 부분입니다. 일반적으로 기업이 높은 성장률을 제시할 때 시장에서는 수요 지속 가능성을 먼저 확인합니다. 하지만 이번 엔비디아의 경우에는 오히려 수요가 너무 많아 공급 확대가 성장의 핵심 변수로 떠오른 상황으로 볼 수 있습니다. 젠슨 황 CEO는 공급망과 협력해 생산 능력을 계속 확대하겠다는 의지도 밝혔습니다. 결국 엔비디아의 향후 실적은 AI 반도체 수요 감소 여부보다 얼마나 빠르게 첨단 GPU 공급을 늘릴 수 있느냐에 달려 있다는 분석이 가능합니다.

 

"사람들은 그림의 절반만 봅니다"…AI 수요처 다변화 강조

이번 컨퍼런스콜에서 또 하나 주목할 부분은 AI 수요처의 확대입니다. 젠슨 황 CEO는 시장이 아마존, 마이크로소프트, 구글 등 대형 클라우드 기업과 하이퍼스케일러의 투자만 주목하고 있다고 지적했습니다. 그러나 실제 AI 시장은 이보다 훨씬 넓다는 것이 엔비디아의 판단입니다. 특히 기업들의 자체 AI 인프라 구축과 각국 정부가 주도하는 소버린 AI(Sovereign AI) 시장이 새로운 성장 동력으로 떠오르고 있습니다. 소버린 AI란 국가가 자국의 데이터와 컴퓨팅 인프라를 기반으로 독자적인 AI 역량을 구축하는 개념입니다. 각국 정부가 AI 기술 주권 확보에 나서면서 반도체와 데이터센터에 대한 투자가 확대될 가능성이 높습니다. 즉, 엔비디아의 AI 반도체 수요는 일부 빅테크 기업에만 의존하는 것이 아니라 클라우드 기업, 일반 기업, 정부 기관 등으로 빠르게 확대되고 있다는 의미입니다.

 

AWS에 GPU 200만 개 추가 공급…AI 인프라 투자 확대

엔비디아는 장기 성장 전망을 뒷받침하는 대규모 공급 계획도 공개했습니다. 회사 측은 2027년부터 2028년에 걸쳐 아마존웹서비스(AWS)의 글로벌 인프라에 엔비디아 GPU 200만 개를 추가 공급할 계획이라고 밝혔습니다. 이번 공급 대상에는 블랙웰 울트라, 루빈, 루빈 울트라 등 엔비디아의 차세대 첨단 AI 반도체가 포함될 예정입니다. AI 시장의 경쟁이 단순한 모델 개발 경쟁을 넘어 대규모 데이터센터와 컴퓨팅 인프라 확보 경쟁으로 확산되고 있다는 점을 보여주는 사례입니다. AWS와 같은 글로벌 클라우드 기업의 대규모 설비투자가 이어질 경우 엔비디아뿐 아니라 메모리 반도체, 서버, 네트워크 장비, 전력 인프라 관련 산업에도 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

 

2분기 매출 962억 달러…13분기 연속 최고 기록

엔비디아의 실적 역시 AI 성장세가 여전히 강력하다는 점을 보여줬습니다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 106% 증가한 962억 2000만 달러를 기록했습니다. 이는 시장 전망치를 크게 웃도는 수준이며, 엔비디아는 13분기 연속으로 분기 매출 신기록을 새로 썼습니다. 실적 성장의 핵심은 단연 데이터센터 사업이었습니다. AI 칩을 포함한 데이터센터 매출은 890억 달러로 1년 전보다 117% 급증하며 전체 매출의 대부분을 차지했습니다. 이는 AI 모델 개발과 추론 서비스 확대가 엔비디아의 실적 성장으로 직접 연결되고 있음을 보여줍니다. 주당순이익(EPS) 역시 시장 예상치를 웃돌면서 AI 반도체 시장에서 엔비디아의 높은 수익성과 경쟁력을 다시 한번 확인시켰습니다.

 

3분기 매출 가이던스 1080억 달러 제시

엔비디아는 다음 분기에 대한 전망도 시장 기대를 넘어섰습니다. 회계연도 3분기 매출 전망치는 1080억 달러로 제시됐습니다. 이는 시장 분석가들의 예상치를 웃도는 수준입니다. 특히 이번 전망에는 중국 데이터센터 시장 관련 매출이 반영되지 않았다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 중국 시장의 불확실성을 고려하더라도 다른 지역에서 AI 반도체 수요가 충분히 성장하고 있다는 의미로 해석될 수 있기 때문입니다. 다만 엔비디아의 장기 성장 과정에서 공급망 확보와 지정학적 리스크는 여전히 중요한 변수로 남아 있습니다.

 

매출채권 급증은 향후 점검해야 할 부분입니다

호실적에도 불구하고 투자자들이 주의 깊게 살펴봐야 할 부분도 있습니다. 제품을 공급한 뒤 대금을 받기 전까지 발생하는 매출채권 규모가 6개월 사이 크게 증가했습니다. 이에 대해 엔비디아 CFO는 우량 고객과 장기간 계약을 체결하는 과정에서 지급 조건이 연장됐기 때문이라고 설명했습니다. AI 인프라 투자가 빠르게 확대되는 시기에는 대규모 고객 계약이 늘어나면서 매출채권 역시 증가할 수 있습니다. 다만 앞으로 AI 투자 열기가 둔화하거나 일부 고객의 투자 집행이 늦어질 경우 현금 회수 기간은 투자자들이 점검해야 할 재무 지표가 될 수 있습니다. 따라서 엔비디아의 실적을 평가할 때는 매출 성장률뿐 아니라 현금흐름과 매출채권 회수 기간도 함께 확인하는 것이 중요합니다.

 

엔비디아 주가와 AI 반도체 시장 전망

이번 실적 발표와 장기 성장 전망에 시장도 긍정적으로 반응했습니다. 정규장에서 하락했던 엔비디아 주가는 실적 발표와 컨퍼런스콜 이후 시간 외 거래에서 상승세를 보였습니다. 시장에서는 엔비디아의 2028회계 연도 성장 전망이 단순한 단기 실적 호조가 아니라 AI 인프라 투자가 중장기적으로 지속될 가능성을 보여주는 신호라는 평가가 나오고 있습니다. 젠슨 황 CEO의 발언을 종합하면 현재 AI 산업의 핵심 문제는 수요 부족이 아니라 공급 확대입니다. 이는 시장에서 제기되는 AI 투자 과열 우려와 엔비디아의 실제 사업 전망 사이에 여전히 상당한 차이가 존재한다는 점을 보여줍니다.

 

결론 : AI 정점론보다 중요한 것은 공급 능력 확대입니다

엔비디아의 이번 실적 발표는 AI 산업의 성장세가 예상보다 오래 지속될 가능성을 다시 한번 보여줬습니다. 2028회계 연도 매출 70% 성장 전망은 매우 공격적인 수치이지만, 젠슨 황 CEO는 오히려 실제 수요가 이보다 더 강하다고 강조했습니다. 엔비디아가 제시한 성장률의 가장 큰 제약 요인이 수요가 아닌 공급이라는 점은 AI 반도체 시장의 현재 상황을 상징적으로 보여줍니다. 앞으로 투자자들은 엔비디아의 GPU 공급 확대 속도와 AWS를 비롯한 빅테크 기업의 AI 투자, 소버린 AI 시장의 성장, 그리고 매출채권 증가에 따른 현금흐름 변화를 함께 살펴볼 필요가 있습니다. AI 산업이 새로운 성장 단계에 진입한 만큼 엔비디아의 실적은 미국 증시뿐 아니라 국내 반도체주와 AI 관련주에도 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

 

 

 

출처

-블룸버그통신 보도

-엔비디아 2분기 실적 발표 및 컨퍼런스콜

-배런스 등 해외 금융·투자 전문매체 보도

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 작성한 투자 정보이며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이나 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.