'브로드컴' '엔비디아' 다 한물 갔다고?…월가 큰손들, 왜 ‘이 주식’에 주목하나

 

블룸버그 통신에 따르면 미국 데이터 센터 인근 지역의 전기 요금은 5년전에 비해 267% 올랐다고 한다. 인공지능이 소모하는 전력이 엄청나기 때문이다. 미국 50개주 가운데 13개주가 그렇고, 범위는 계속 확대되고 있다. 특히 데이터센터를 운영하는 빅테크 기업들은 전력을 도매로 사기 때문에 그들이 전기요금을 할인 받는 만큼 서민들이 더 부담해야 한다. 지난 겨울 난방비가 없어 집에서 스키복을 입고 지냈다는 불평도 들린다. 반도체 시장이 에너지 효율 전쟁으로 돌입하고 있다. 저전력·저발열에 세계적 경쟁력이 있는 회사의 몸값이 뜨고 있다. 김학주 한동대 AI융합학부 교수를 통해 향후 AI 시장 승자와 투자 유망 종목을 일문일답 형식으로 정리해봤다.

 

 

 '브로드컴' '엔비디아' 다 한물 갔다고?…월가 큰손들, 왜 ‘이 주식’에 주목하나

 

인공지능(AI) 열풍을 이끌었던 반도체 대표주인 브로드컴과 엔비디아가 여전히 시장의 중심에 서 있지만, 최근 월가에서는 "다음 주도주는 누구인가"를 둘러싼 관심이 빠르게 확산되고 있다. 일부 기관투자자와 헤지펀드들은 기존 AI 반도체 대장주에만 집중하기보다 새로운 성장 동력을 가진 종목으로 포트폴리오를 재편하는 움직임을 보이고 있다. 이는 브로드컴과 엔비디아가 '끝났다'는 의미라기보다는 이미 높은 기업가치(밸류에이션)가 상당 부분 미래 기대를 반영하고 있다는 판단에서 비롯된 것이다.

 

특히 월가의 대형 투자기관들이 주목하는 기업 가운데 하나는 데이터센터와 AI 인프라 확대의 수혜를 직접적으로 받을 수 있는 네트워크 및 서버 관련 기업들이다. AI 산업이 발전할수록 GPU뿐 아니라 초고속 네트워크, 스토리지, 전력관리 솔루션, 메모리 등 다양한 분야의 중요성이 커지고 있기 때문이다. AI 생태계는 단순히 고성능 칩 하나만으로 완성되는 것이 아니라 수많은 부품과 시스템이 유기적으로 연결되어야 안정적으로 운영될 수 있다.

 

이 같은 배경 속에서 일부 투자자들은 상대적으로 저평가된 AI 인프라 기업에 관심을 높이고 있다. AI 서버를 구축하기 위해서는 수많은 네트워크 장비와 데이터 전송 기술이 필요하며, 이러한 분야에서 경쟁력을 가진 기업들은 AI 투자 확대의 직접적인 수혜를 받을 가능성이 높다는 분석이다.

 

월가가 기존 대장주보다 새로운 종목에 관심을 갖는 가장 큰 이유는 투자수익률이다. 엔비디아는 지난 몇 년 동안 폭발적인 상승세를 기록하면서 시가총액이 세계 최고 수준으로 올라섰다. 브로드컴 역시 AI 반도체와 네트워크 사업 성장에 힘입어 큰 폭의 주가 상승을 경험했다. 이처럼 이미 크게 오른 종목들은 실적이 계속 좋아지더라도 과거와 같은 급격한 상승률을 기대하기는 쉽지 않다는 시각이 존재한다.

 

반면 아직 시장의 주목을 덜 받은 기업들은 AI 투자 확대가 실적으로 연결될 경우 주가가 크게 재평가될 가능성이 있다. 이러한 이유로 기관투자자들은 AI 공급망 전반에서 새로운 기회를 찾고 있으며, GPU 제조사뿐 아니라 데이터센터 장비 업체, 광통신 기업, 서버 제조업체 등으로 투자 대상을 넓히고 있다.

 

또 다른 이유는 AI 시장이 점차 성숙 단계로 접어들고 있다는 점이다. 초기에는 GPU 확보 자체가 가장 중요한 경쟁력이었지만 이제는 AI 서비스를 안정적으로 운영하기 위한 전력 효율, 냉각 기술, 초고속 네트워크, 메모리 성능 등이 더욱 중요한 요소로 부상하고 있다. AI 데이터센터 한 곳을 구축하기 위해서는 수십억 달러 규모의 투자와 복잡한 공급망이 필요하기 때문에 다양한 기업들이 함께 성장할 가능성이 커지고 있다.

 

최근 글로벌 빅테크 기업들의 대규모 AI 투자 계획도 이러한 전망에 힘을 실어준다. 클라우드 서비스 기업들은 AI 데이터센터를 지속적으로 확대하고 있으며, 이에 따라 서버와 네트워크 장비 수요 역시 빠르게 증가하고 있다. 이는 AI 산업의 성장 동력이 특정 반도체 기업에만 집중되지 않고 다양한 분야로 확산되고 있음을 보여주는 사례다.

 

물론 엔비디아와 브로드컴의 성장성이 사라졌다고 단정하기는 어렵다. 두 기업 모두 AI 시대의 핵심 기술력을 보유하고 있으며, 향후에도 높은 실적 성장 가능성을 유지하고 있다는 평가가 많다. 다만 투자 관점에서는 이미 높은 기대감이 주가에 상당 부분 반영된 만큼 새로운 투자처를 찾으려는 움직임이 나타나는 것이다.

 

월가의 큰손들이 주목하는 또 다른 요소는 기업의 현금흐름과 수익성이다. AI 관련 기업이라고 해서 모두 성공하는 것은 아니며, 실제 매출 증가와 영업이익 개선이 동반되는 기업이 장기적으로 높은 평가를 받을 가능성이 크다. 따라서 기관투자자들은 단순히 AI라는 이름이 붙은 기업보다 안정적인 고객 기반과 지속 가능한 사업 모델을 갖춘 기업을 선별하는 데 집중하고 있다.

 

개인투자자 입장에서는 이러한 흐름을 단순히 "엔비디아는 끝났다"거나 "브로드컴은 더 이상 오르지 않는다"는 식으로 해석할 필요는 없다. 오히려 AI 산업이 더욱 확대되면서 투자 기회가 GPU 제조사에서 네트워크, 메모리, 서버, 전력관리, 광통신 등 다양한 영역으로 넓어지고 있다는 점에 주목할 필요가 있다.

 

향후 AI 시장의 승자는 단일 기업이 아니라 거대한 생태계를 구축하는 기업들이 될 가능성이 높다. 따라서 투자자들은 특정 종목의 단기 주가 변동에만 집중하기보다 AI 산업 전체의 공급망과 기술 변화, 기업들의 실적 개선 여부를 함께 살펴보는 것이 중요하다. 월가의 자금이 새로운 AI 인프라 기업으로 이동하는 이유도 바로 여기에 있다. 이미 크게 오른 대표 종목의 뒤를 이어 다음 성장 주자를 선점하려는 전략이 본격화되고 있는 만큼, 앞으로는 AI 산업 전반을 폭넓게 바라보는 투자 접근법이 더욱 중요해질 것으로 전망된다

 

 

 

 

 

 

 

 

[출처]

https://www.mk.co.kr/news/stock/12090174