코스피, 이번엔 ‘칠천피’ 회복할 수 있을까?…美 금리 인상 우려 ‘변수’

 

 

코스피가 다시 7000선, 이른바 ‘칠천 피’ 회복에 도전하고 있습니다. 미국 기준금리 인상 우려와 FOMC, 미국 고용지표가 주요 변수로 떠오른 가운데 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 자사주 매입, 반도체 수출 호조가 코스피 반등을 이끌 수 있을지 주목됩니다.

코스피, 7000선 문턱에서 다시 방향을 잡을까

코스피가 이른바 ‘칠천 피’로 불리는 7000선 회복을 다시 시도할 수 있을지 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 최근 코스피는 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 한 반도체주의 강세에도 불구하고 7000선에 안정적으로 안착하지 못하며 변동성을 이어갔습니다. 이번 주 증시의 가장 큰 변수는 미국의 기준금리 인상 가능성입니다. 미국 잭슨홀 미팅 이후 통화정책에 대한 경계감이 다시 높아진 가운데, 시장은 미국 경제지표와 장기금리 움직임을 주시하고 있습니다. 증권가에서는 단기적인 변동성이 불가피할 수 있지만, 반도체 실적 성장세와 국내 증시의 낮은 밸류에이션이 코스피의 하방을 지지할 가능성에도 주목하고 있습니다.

 

증권가 전망은 6400~7500선… 코스피 변동성 확대 가능성

증권사들은 이번 주 코스피 예상 범위를 비교적 넓게 제시하고 있습니다. NH투자증권은 이번 주 코스피 예상 밴드를 6400~7500선으로 제시했습니다. 키움증권 역시 6400~7200선을 예상 범위로 제시하며 단기 변동성 가능성을 경계했습니다. NH투자증권은 금리 안정과 미국·이란 협상에 따른 국제유가 하락 가능성을 증시 상승 요인으로 꼽았습니다. 반면 최근 상승에 따른 차익실현 매물은 코스피 상승을 제한할 수 있는 요인으로 평가했습니다. 결국 코스피가 7000선을 회복하기 위해서는 외국인의 매도 압력을 얼마나 잘 소화하느냐가 중요한 과제가 될 것으로 보입니다.

 

삼성전자·SK하이닉스 자사주 매입, 코스피 하방 지지할까

최근 코스피가 7000선 부근에서 버틸 수 있었던 배경 가운데 하나로 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 주주환원 정책이 꼽히고 있습니다. 삼성전자는 장내 매수를 통해 약 15조 원 규모의 자사주 매입 계획을 발표했습니다. SK하이닉스 역시 약 40조 원 규모의 자사주 취득 계획을 추진하고 있습니다. 이 같은 대규모 자사주 매입은 주가 수급 측면에서 중요한 의미를 갖습니다. 시장에서 실제 매수 주체가 지속적으로 유입될 수 있기 때문입니다. 권범석 삼성증권 연구원은 최근 속도로 삼성전자와 SK하이닉스가 자사주 매입을 지속할 경우 앞으로 약 30 거래일 동안 기타 법인의 순매수 추세가 이어질 가능성이 있다고 분석했습니다. 개인과 외국인의 매매 방향성이 흔들리는 상황에서 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입은 코스피 하방을 방어하는 수급 요인이 될 수 있습니다.

 

美 금리 인상 우려가 최대 변수… 잭슨홀 발언 이후 시장 반응은

이번 주 글로벌 증시의 핵심 변수는 미국의 통화정책입니다. 최근 잭슨홀 경제 심포지엄에서 나온 물가 관련 발언 이후 시장에서는 미국의 추가 금리 인상 가능성을 다시 의식하기 시작했습니다. 인플레이션 압력이 예상보다 오래 지속될 경우 미국 연방준비제도의 통화정책 부담도 커질 수 있기 때문입니다. 다만 시장이 즉각적인 충격에 빠진 것은 아니라는 분석도 나옵니다. 한지영 키움증권 연구원은 미국 3대 지수의 하락 폭이 제한적이었다는 점에서 예상보다 강한 매파적 충격은 아니었다고 평가했습니다. 특히 단기금리는 상승했지만 10년물과 30년물 등 장기금리가 급등하지 않았다는 점은 긍정적인 부분으로 볼 수 있습니다. 최근 글로벌 증시 불안의 주요 원인이 장기금리 급등이었다는 점을 고려하면, 장기금리의 안정 여부가 코스피에도 중요한 영향을 미칠 전망입니다.

 

미국 고용지표 발표 주목… 강하면 악재, 둔화하면 호재

이번 주에는 미국 주요 경제지표가 연이어 발표됩니다. 8월 ISM 제조업 지수를 시작으로 ADP 신규 고용지표와 미국 실업률 등이 공개될 예정입니다. 특히 고용 관련 지표는 향후 미국의 금리 정책 전망을 판단하는 중요한 기준이 될 수 있습니다. 만약 미국 고용시장이 예상보다 강한 모습을 보일 경우 시장에서는 금리 인상 가능성을 다시 높게 반영할 수 있습니다. 이는 주식시장에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다. 반대로 고용 둔화가 확인된다면 시장금리 상승 압력이 완화되면서 코스피를 비롯한 위험자산 시장에는 긍정적인 환경이 조성될 수 있습니다. 따라서 이번 주 코스피는 미국 고용지표 결과에 따라 단기적으로 민감한 움직임을 보일 가능성이 높습니다.

 

반도체 수출 호조가 실적 기대감 높일 수 있을까

국내에서는 8월 수출 지표가 중요한 관심사입니다. 특히 반도체 수출의 증가세가 이어지고 일평균 수출 금액이 견조한 흐름을 나타낼 경우 국내 기업들의 실적 기대감은 다시 높아질 수 있습니다. 코스피는 여전히 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주의 영향력이 매우 큰 시장입니다. 두 기업의 주가가 반등하면서 시가총액 비중이 확대될 경우 지수 전체에도 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 여기에 반도체 상승세가 다른 업종으로 확산된다면 코스피의 상승 동력은 더욱 강해질 수 있습니다. 증권가가 단순히 반도체주뿐 아니라 업종별 순환매 가능성에도 주목하는 이유입니다.

 

9월 FOMC가 ‘칠천 피’ 향방 결정할 가능성

9월 증시의 최대 이벤트는 미국 연방공개시장위원회, 즉 FOMC가 될 전망입니다. 시장에서는 FOMC 결과뿐 아니라 그 이전에 발표되는 미국 고용지표와 소비자물가지수, CPI 결과에도 높은 관심을 보이고 있습니다. 나정환 NH투자증권 연구원은 9월 FOMC가 가장 중요한 이벤트이며, 회의 결과에 영향을 줄 수 있는 고용과 물가 지표에 따라 주가가 민감하게 반응할 것으로 전망했습니다. 결국 코스피가 7000선을 안정적으로 회복하기 위해서는 미국 금리 인상 우려가 완화되고 반도체 실적 기대감이 유지되는 것이 중요합니다.

 

코스피 7000선 회복 전망, 하방은 밸류에이션·상방은 이벤트

향후 코스피의 방향성은 크게 두 가지 요인에 의해 결정될 가능성이 있습니다.

첫 번째는 현재 국내 증시의 밸류에이션입니다. 주가수익비율(PER)이 낮은 수준이라는 점은 추가적인 급락을 제한하는 방어막이 될 수 있습니다.

두 번째는 9월 이후 예정된 각종 경제 이벤트입니다. 미국의 금리 정책 불확실성이 완화되고 기업 실적에 대한 기대감이 높아질 경우 코스피의 밸류에이션 재평가, 즉 리레이팅 가능성도 커질 수 있습니다.

반대로 금리 인상 우려가 현실화되거나 글로벌 경제 불확실성이 확대될 경우 7000선 회복은 다시 미뤄질 수 있습니다. 현재 시장 상황을 종합하면 코스피의 단기 변동성은 불가피해 보입니다. 다만 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 자사주 매입, 반도체 수출과 실적 성장, 장기금리 안정 가능성은 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 이번 주 코스피가 미국 경제지표와 금리 변수라는 고비를 넘어 다시 ‘칠천 피’에 도전할 수 있을지 주목해 볼 필요가 있습니다.

 

 

 

출처

-NH투자증권 리서치 자료

-키움증권 리서치 자료

-삼성증권 시장분석 자료

-대신증권 시장 전망 자료

-국내 증권가 및 금융시장 관련 보도자료

-미국 경제지표 및 FOMC 일정 관련 시장 자료

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 작성한 투자 정보이며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이나 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.