토큰증권이란? 개념부터 STO까지 쉽게 알아보기

 

 

토큰증권이란 무엇일까요? 분산원장 기술을 활용해 자본시장법상 증권을 디지털화한 토큰증권의 개념과 STO, 조각투자, 주식·채권 활용 가능성, 투자자 유의사항까지 쉽게 알아보겠습니다.

 

토큰증권이란 무엇인가요?

최근 금융시장에서는 토큰증권(Security Token)​에 대한 관심이 빠르게 높아지고 있습니다. 그렇다면 토큰증권이란 정확히 무엇일까요? 금융위원회에 따르면 토큰증권은 분산원장 기술(DLT)을 활용해 자본시장법상 증권을 디지털화한 것​을 의미합니다. 쉽게 말하면 기존의 주식이나 채권 등 증권을 블록체인과 같은 분산원장 기술을 활용해 디지털 형태로 발행하고 관리하는 방식이라고 이해하시면 됩니다. 여기서 중요한 점은 토큰증권이 일반적인 가상자산과 동일한 개념이 아니라는 것입니다. 토큰이라는 형태를 가지고 있더라도 그 실질이 자본시장법상 증권이라면 증권 관련 규제를 적용받게 됩니다. 즉, 토큰증권은 ‘새로운 투자자산’이라기보다 증권을 발행하고 관리하는 새로운 형태​라고 이해하시는 것이 핵심입니다.

 

STO란 무엇인가요?

토큰증권을 이해하려면 STO(Security Token Offering)​라는 용어도 알아둘 필요가 있습니다. STO는 토큰증권을 발행하고 투자자에게 제공하는 것을 의미합니다. 기존 기업공개인 IPO가 주식을 주식시장에 상장해 자금을 조달하는 방식이라면, STO는 분산원장 기술을 활용해 증권을 디지털 형태로 발행하고 자금을 조달하는 방식이라고 볼 수 있습니다. 특히 토큰증권은 기존 전자증권 방식으로는 발행하기 어려웠던 다양한 권리를 증권화할 수 있다는 점에서 주목받고 있습니다. 금융위원회는 토큰증권 제도를 통해 조각투자와 같은 다양한 권리를 증권으로 발행하고 유통할 수 있으며, 비정형적인 증권을 거래할 수 있는 소규모 장외시장 형성도 가능할 것으로 설명하고 있습니다.

 

토큰증권과 일반 가상자산의 차이

토큰증권과 비트코인 같은 가상자산은 모두 블록체인 또는 분산원장 기술과 연관될 수 있지만, 법적 성격은 크게 다릅니다. 가장 중요한 차이는 ‘증권에 해당하는가’​입니다. 토큰증권은 자본시장법상 증권을 디지털화한 것이기 때문에 증권에 적용되는 투자자 보호 규제와 발행·유통 관련 제도의 적용을 받습니다. 반면 모든 가상자산이 증권에 해당하는 것은 아닙니다. 따라서 단순히 디지털 형태의 자산이라고 해서 모두 토큰증권이라고 부르는 것은 적절하지 않습니다. 결국 토큰증권을 판단할 때는 ‘토큰’이라는 기술적 형태보다 그 안에 어떤 권리가 들어 있는지가 중요합니다.

 

토큰증권에는 어떤 자산이 활용될 수 있나요?

토큰증권의 활용 가능성이 주목받는 이유는 적용할 수 있는 증권의 범위가 넓기 때문입니다. 금융위원회는 토큰증권이 증권의 ‘형식’​에 해당하며, 내용상 채무증권이나 지분증권 등 다양한 증권에 적용될 수 있다고 설명하고 있습니다. 특히 투자계약증권과 같은 새로운 형태의 증권에서 활용도가 높을 것으로 전망됩니다. 예를 들어 기업의 채권이나 특정 프로젝트에 대한 투자 권리, 수익을 배분받을 수 있는 권리 등을 디지털 형태로 발행하는 방식이 가능해질 수 있습니다. 그동안 투자 접근성이 낮았던 다양한 자산을 소액 단위로 나누어 투자할 수 있게 된다면 조각투자 시장의 성장에도 영향을 줄 수 있습니다.

 

토큰증권이 주목받는 이유는 무엇인가요?

토큰증권의 가장 큰 장점으로 꼽히는 것은 자산의 디지털화와 투자 접근성 확대입니다. 기존에는 거래 구조가 복잡하거나 소액으로 발행하기 어려웠던 다양한 권리를 디지털 형태로 관리할 수 있기 때문입니다. 또한 분산원장 기술을 활용하면 증권의 발행과 소유권 관리, 거래 내역 관리 등을 보다 효율적으로 처리할 가능성도 있습니다. 특히 비상장주식이나 채권, 조각투자 등 기존 금융시장에서는 거래가 제한적이었던 영역에서 새로운 투자 및 자금조달 방식이 등장할 수 있다는 기대가 있습니다. 금융위원회 역시 토큰증권을 활용하면 비상장주식의 주주 관리나 비상장채권의 소액 발행·거래 등이 편리해질 수 있다고 설명하고 있습니다.

 

2026년 토큰증권 제도화가 중요한 이유

국내 토큰증권 시장에서 중요한 변화도 진행되고 있습니다. 2026년 1월 국회 본회의에서는 토큰증권 도입과 투자계약증권 유통을 위한 전자증권법·자본시장법 개정안이 통과됐습니다. 개정안에는 분산원장을 이용해 증권의 발행과 유통 등에 관한 정보를 기록·관리하는 토큰증권을 제도권에 도입하는 내용이 포함됐습니다. 또한 증권사를 통한 투자계약증권 유통도 허용하는 내용이 담겼습니다. 이는 토큰증권이 단순한 블록체인 기술 실험을 넘어 제도권 자본시장 안으로 들어오는 중요한 전환점이라는 의미가 있습니다. 다만 법률 개정 이후 실제 시장이 안정적으로 자리 잡기까지는 관련 시행령과 세부 규정, 인프라 구축 등의 과정이 필요합니다.

 

토큰증권 투자할 때 주의할 점

토큰증권이라고 해서 무조건 높은 수익을 얻을 수 있는 것은 아닙니다. 토큰증권 역시 본질적으로 투자상품이기 때문에 원금 손실 가능성을 고려하셔야 합니다. 특히 초기 시장에서는 거래량이 충분하지 않아 원하는 가격에 매도하기 어려운 유동성 위험이 발생할 수 있습니다. 또한 투자 대상의 가치가 어떻게 산정되는지, 수익이 어떤 방식으로 배분되는지, 발행 주체의 재무 상태는 어떤지 등을 꼼꼼하게 확인하셔야 합니다. 무엇보다 ‘토큰’이라는 이름만 보고 가상자산처럼 접근해서는 안 됩니다. 토큰증권은 증권에 해당하는 만큼 상품의 법적 구조와 투자자 보호 장치, 발행 및 유통 주체 등을 확인하는 것이 중요합니다.

 

토큰증권의 미래는 어떻게 될까요?

토큰증권 시장은 향후 금융과 블록체인 기술이 결합하는 대표적인 분야로 성장할 가능성이 있습니다. 특히 주식과 채권뿐 아니라 다양한 투자계약증권과 수익증권 등이 디지털 형태로 발행될 경우 금융상품의 종류와 투자 방식에도 변화가 나타날 수 있습니다. 다만 토큰증권 시장이 단기간에 폭발적으로 성장한다고 단정하기보다는 제도 정착, 거래 인프라 구축, 투자자 보호, 시장 유동성 확보​가 함께 진행되는지를 지켜볼 필요가 있습니다. 결국 토큰증권의 핵심은 ‘코인’ 자체가 아니라 증권이라는 금융상품을 디지털 기술로 어떻게 효율적으로 발행하고 유통할 것인가에 있습니다. 앞으로 STO 시장이 본격적으로 성장한다면 증권사와 금융회사뿐 아니라 핀테크 기업, 자산운용사, 기업들의 자금조달 방식에도 변화가 나타날 가능성이 있습니다.

 

 

 

출처

-금융위원회, 「토큰 증권(Security Token) 발행·유통 규율체계 정비방안」

-금융위원회, 「토큰증권 도입 및 투자계약증권 유통을 위한 전자증권법·자본시장법 개정안 국회 본회의 통과」(2026년 1월 15일)

-금융위원회, 「STO(Security Token Offering) 정책방향 발표자료」

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 작성한 투자 정보이며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이나 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.