코스피 9000 다시 볼 수 있을까? 박세익 대표가 제시한 하반기 투자전략

 

 

박세익 체슬리투자자문 대표가 전망한 하반기 코스피와 투자전략을 정리했습니다. 코스피 6000선 매수, 7300~8300선 비중 축소, 추석 전후 저가매수 기회, 삼성전자 반등 가능성과 중소형주 투자전략을 살펴보려 합니다.

 

코스피 9000 다시 볼 수 있을까? 박세익 대표가 제시한 하반기 투자전략

최근 급락했던 코스피가 반등세를 보이면서 국내 주식시장에 대한 투자자들의 관심이 다시 높아지고 있습니다. 특히 삼성전자와 SK하이닉스 등 이른바 ‘삼전닉스’를 고점에서 매수한 투자자들은 이전 고점 회복을 기대하고 있습니다. 하지만 박세익 체슬리투자자문 대표는 향후 6개월 동안 코스피가 전고점을 빠르게 돌파하기는 쉽지 않을 것으로 전망했습니다. 현재 시장에서는 단기적인 상승보다 박스권 투자전략을 활용하는 것이 효과적일 수 있다는 분석입니다.

 

박세익 대표 “하반기 코스피는 박스권 가능성”

박세익 대표는 최근 매경 자이앤트와의 인터뷰에서 앞으로 국내 증시가 지루한 박스권 장세를 보일 가능성이 높다고 진단했습니다. 가장 큰 변수로 꼽은 것은 바로 금리입니다. 주식시장은 금리 변화에 민감하게 반응하기 때문에 현재와 같은 높은 금리 수준에서는 코스피가 단기간에 급등하기 어렵다는 설명입니다. 특히 미국 10년물 국채금리가 중요한 변수로 지목됐습니다. 현재 미국 10년물 국채금리가 4%대 중반에 머물고 있는 만큼, 시장이 본격적인 상승 추세로 전환하기 위해서는 금리가 4.4% 이하로 내려가는 흐름을 확인할 필요가 있다는 분석입니다. 따라서 금리 하락이 명확하게 확인되기 전까지는 지수의 방향성을 섣불리 예측하기보다는 일정한 가격대에서 사고파는 전략이 필요하다는 것입니다.

 

코스피 6000선 매수, 7300~8300선에서는 비중 축소

박 대표가 제시한 하반기 코스피 투자전략은 비교적 명확합니다. 코스피가 6000선 전후까지 내려오면 적극적으로 매수하고, 반대로 지수가 7300~8300선까지 올라오면 투자 비중을 줄이는 방식입니다. 즉, 현재 시장에서는 무조건 주식을 장기간 보유하기보다는 코스피 박스권을 활용한 분할매수와 비중 조절 전략이 중요하다는 의미입니다. 올해 초 코스피가 빠르게 상승하면서 9000선까지 올라갔지만 이후 급격한 조정을 경험한 만큼, 과거와 같은 일방적인 상승장이 다시 나타나기는 쉽지 않을 수 있다는 판단입니다.

 

폭락장에서 100억 원 투자한 체슬리투자자문

최근 코스피가 5200선까지 급락했던 시기에 박세익 대표가 이끄는 체슬리투자자문은 오히려 공격적인 저가 매수에 나섰습니다. 당시 체슬리투자자문은 고유자금 100억 원을 국내 증시에 투입했습니다. 이 가운데 80억 원은 코스피 200 ETF에, 나머지 20억 원은 코스닥 150 ETF에 투자했습니다. 박 대표는 당시 급락을 시장의 과도한 공포 매도, 즉 패닉 셀링으로 판단했습니다. 기업의 가치와 비교했을 때 주가 하락폭이 지나치게 컸다는 판단 아래 저가 매수 기회로 활용한 것입니다. 이는 현재 투자자들에게도 중요한 시사점을 줍니다. 급락장에서 공포에 휩쓸려 보유 주식을 모두 매도하기보다는 기업의 실적과 밸류에이션을 다시 점검해야 한다는 것입니다.

 

추석 전후 또 한 번의 저가매수 기회 가능성

박세익 대표는 앞으로 추석 전후 국내 증시가 다시 흔들릴 가능성에도 주목했습니다. 추석 연휴를 앞두고 거래량이 줄어들면서 유동성이 위축될 수 있고, 미국 연방준비제도의 금리 정책을 둘러싼 불확실성이 확대될 경우 국내 증시에도 부담으로 작용할 수 있기 때문입니다. 다만 이러한 조정을 무조건 악재로만 볼 필요는 없다는 분석입니다. 오히려 코스피가 추가로 하락한다면 투자자 입장에서는 우량주를 보다 낮은 가격에 매수할 수 있는 저가매수 기회가 될 수 있다는 것입니다.

 

삼성전자, 3분기 실적 발표 전 반등 가능성

국내 증시의 핵심 종목인 삼성전자에 대해서는 긍정적인 전망을 제시했습니다. 삼성전자는 올해 전고점 대비 30% 넘게 하락한 상태지만, D램 메모리 반도체 가격 상승과 실적 개선 기대감이 여전히 살아 있다는 이유에서 입니다. 특히 박 대표는 삼성전자 3분기 잠정실적 발표 시점을 중요한 투자 포인트로 제시했습니다. 10월 3분기 잠정실적 발표를 앞두고 약 2~3주 전부터 삼성전자 주가가 강하게 반등할 가능성이 있다는 전망입니다. 따라서 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체주를 고점에서 매수해 현재 손실을 보고 있는 투자자라면 단기적인 주가 하락만을 보고 투매하기보다는 실적 발표 전후의 주가 흐름을 살펴보면서 비중을 조절하는 전략이 필요하다는 조언입니다.

 

대형주 다음은 중소형주가 될까?

그동안 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형주에 자금이 집중되면서 중소형주는 상대적으로 소외됐습니다. 하지만 박 대표는 앞으로 이러한 흐름이 달라질 가능성이 있다고 내다봤습니다. 과거 강남 집값이 상승한 뒤 용산과 목동 등 주변 지역으로 상승세가 확산됐던 것처럼, 대형주 중심의 상승장이 이어진 뒤에는 상대적으로 가격이 눌려 있는 중소형주로 투자 온기가 확산될 가능성이 있다는 설명입니다. 특히 최근 중소형주가 과도한 조정을 받으면서 가격 메리트가 높아졌다고 평가했습니다. 실적에 문제가 없는 기업 가운데 향후 1년 동안 큰 폭의 상승 가능성을 가진 종목들이 상당수 존재한다는 분석입니다. 다만 중소형주는 대형주보다 변동성이 크기 때문에 종목 선택이 더욱 중요합니다. 단순히 주가가 많이 하락했다는 이유만으로 매수하기보다는 실적, 재무구조, 성장성 등을 함께 확인해야 합니다.

 

하반기 투자전략, “추격매수보다 분할매수”

박세익 대표의 전망을 종합하면 하반기 국내 주식시장은 추격매수보다는 박스권을 활용한 분할매수 전략이 중요할 것으로 보입니다. 코스피가 급락했을 때 공포에 따라 매도하기보다는 기업의 펀더멘털을 점검하고, 시장이 과도하게 하락한 구간에서는 우량주 중심으로 매수 기회를 찾는 방식입니다. 특히 삼성전자와 SK하이닉스 같은 반도체 대형주는 금리와 메모리 가격, 실적 전망을 함께 살펴볼 필요가 있습니다. 반면 중소형주는 대형주 상승 이후 순환매가 진행될 가능성을 염두에 두고 실적이 뒷받침되는 종목을 선별하는 전략이 필요합니다. 결국 하반기 투자에서 중요한 것은 코스피 9000이라는 숫자를 무조건 기다리는 것보다 시장의 가격 구간과 금리, 기업 실적을 함께 살펴보는 것​입니다. 박 대표의 전망처럼 코스피가 당분간 박스권에 머문다면 급등을 추격하기보다는 6000선 전후에서 분할매수하고, 상승 과정에서는 투자 비중을 조절하는 전략이 변동성에 대응하는 방법이 될 수 있습니다. 다만 증시 전망은 시장 상황에 따라 언제든 달라질 수 있으므로 특정 지수 수준이나 종목의 상승 가능성을 확정적으로 받아들이기보다는 자신의 투자기간과 위험 감내 수준에 맞춰 판단하는 것이 중요합니다.

 

 

 

출처

매경 자이앤트 인터뷰 및 박세익 체슬리투자자문 대표 발언을 바탕으로 정리하였습니다.

 

※ 본 글은 공개된 자료를 바탕으로 작성한 투자 정보이며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이나 투자 권유를 목적으로 하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.